這些都是聰明人們的強(qiáng)烈言辭但這并不意味著你應(yīng)該放棄債券并擴(kuò)大你的長(zhǎng)期資產(chǎn)分配計(jì)劃，富國(guó)銀行（Wells Fargo，縮寫(xiě)為：WFC）的財(cái)富管理人員定息債券國(guó)家主管喬治.魯斯納克（George Rusnak）這樣說(shuō)。
債券仍然能給投資者們提供很多好處，包括與其它資產(chǎn)無(wú)關(guān)的穩(wěn)定的收入流，以及增強(qiáng)的讓你賺回投資資本的保證，魯斯納克在一份新的客戶(hù)報(bào)告中這樣寫(xiě)道。
"通過(guò)完全放棄定息債券類(lèi)資產(chǎn)并把重點(diǎn)放在股市上，投資者們將因有效地把所有的雞蛋都放在了一個(gè)籃子里而建立了一個(gè)較少多樣化種類(lèi)的投資組合，"魯斯納克說(shuō)，"這將會(huì)與多樣化的通常收益背道而馳。"
專(zhuān)用債券配置的重要性在2011年當(dāng)全球股市持平或下降但大多數(shù)債券指數(shù)都公布了強(qiáng)勁的回報(bào)時(shí)得到了大量的驗(yàn)證。"此外，許多客戶(hù)利用其來(lái)自定息債券投資的收入來(lái)支付日常的開(kāi)銷(xiāo)"，魯斯納克指出。誠(chéng)然，股票股息可以達(dá)到同樣的目的，但它們會(huì)隨著時(shí)間的推移而改變并且其投資效益間歇性的可能會(huì)小于定息債券。
"最后，知道你最有可能回收你的原始投資本金以及知道將收到它的精確時(shí)間所帶來(lái)的安慰會(huì)讓投資者們可以更好的為他們的短期和長(zhǎng)期的資金需求制定計(jì)劃，"魯斯納克說(shuō)。
盡管如此，但其投資效益實(shí)際上少得可憐并且任何利率上的最終好轉(zhuǎn)都將會(huì)懲罰債券投資者。考慮到這一點(diǎn)，富國(guó)銀行財(cái)富管理總結(jié)出了投資定息債券的四個(gè)關(guān)鍵策略：
收入來(lái)源多樣化。尋找可提供收益緩沖并利用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)債券及企業(yè)和高收益?zhèn)臋C(jī)會(huì)。新興市場(chǎng)的收益率溢價(jià)可能會(huì)為美國(guó)投資者們提供尋求多樣化和提高收入的機(jī)會(huì)。在美國(guó)，富國(guó)銀行財(cái)富管理預(yù)計(jì)投資級(jí)和高收益型的公司債券都會(huì)在當(dāng)前的緩慢提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及改善信用基礎(chǔ)的環(huán)境下表現(xiàn)優(yōu)異。
尋求更短的持續(xù)時(shí)間。富國(guó)銀行財(cái)富管理已刪除了其長(zhǎng)期債券的配置以強(qiáng)調(diào)其對(duì)更長(zhǎng)期的利率風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。盡可能選擇短期和/或中間權(quán)重的債券。富國(guó)銀行說(shuō)，利率最終會(huì)開(kāi)始上揚(yáng)，而投資者們應(yīng)該做好準(zhǔn)備在增長(zhǎng)的債券收益得以實(shí)現(xiàn)時(shí)利用它。
利用防御機(jī)制。有著較短的收兌時(shí)間的特點(diǎn)的溢價(jià)息票債券在利率上升的事件中提供了更多一些的防御性定位。避免按票面價(jià)格出售長(zhǎng)期債券以及短期的高溢價(jià)債券，因?yàn)檫@類(lèi)債券出現(xiàn)本金損失的可能性增加，利率應(yīng)該開(kāi)始上升了。
不要追逐業(yè)績(jī)。雖然富國(guó)銀行財(cái)富管理并沒(méi)有建議為市場(chǎng)定時(shí)，但它不能忽視更廣泛的市政市場(chǎng)指數(shù)在2011年上漲了高達(dá)11%以上且目前從年初截止最近的漲幅超過(guò)了2%的事實(shí)。然而，在這一資產(chǎn)類(lèi)別的短期投資上，尤其是曲線圖所進(jìn)一步顯示出來(lái)的，謹(jǐn)慎還是必要的，富國(guó)銀行建議。
