隨著我國利率市場化的深入推進以及資本項目的逐步開放,特別是人民幣匯率形成機制改革步伐的加快,我國銀行業(yè)市場風(fēng)險明顯增大，加強市場風(fēng)險防控變得愈加重要。
市場風(fēng)險管理中的缺陷
(一)市場風(fēng)險管理體系不健全。銀行管理風(fēng)險最根本的措施是要在內(nèi)部建立有效的風(fēng)險管理體系，通過建立和實施一整套風(fēng)險管理政策和程序，將風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測和控制與全行的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)決策和財務(wù)預(yù)算等經(jīng)營管理活動有機地融合，而構(gòu)建有效的市場風(fēng)險管控體系是商業(yè)銀行有效管理市場風(fēng)險的基礎(chǔ)和前提。但是，相對于信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險，我國商業(yè)銀行在市場風(fēng)險管理上還處于起步階段，也是風(fēng)險管理體系中最為薄弱的領(lǐng)域之一。
(二)技術(shù)開發(fā)運用滯后。市場風(fēng)險管理涉及很多制度和技術(shù)上的問題，如對金融市場不斷推出的各類外匯、有價證券及其衍生產(chǎn)品的了解和認識；對各類市場風(fēng)險包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和商品價格風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測和控制方法的學(xué)習(xí)和掌握；特別是對風(fēng)險管理模型和方法的開發(fā)運用、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的采集、管理信息系統(tǒng)的建設(shè)、組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整等，對我國商業(yè)銀行來講，這都需要在相當(dāng)長的時間里逐步學(xué)習(xí)、掌握和完善。
(三)資金產(chǎn)品交易數(shù)據(jù)儲備不足且質(zhì)量不高。交易數(shù)據(jù)的完整和準(zhǔn)確是市場風(fēng)險管理的基礎(chǔ)要素。無論使用的管理方法有多么先進，計量模型有多么可靠，如果基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源出現(xiàn)問題，都會出現(xiàn)“垃圾進，垃圾出”的結(jié)果，可能導(dǎo)致整個市場風(fēng)險管理的失效。
(四)金融產(chǎn)品定價估值能力偏低。金融產(chǎn)品定價估值是計量市場風(fēng)險的重要指標(biāo)——風(fēng)險價值的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。目前我國商業(yè)銀行尚不具備結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品和金融衍生品的定價能力，交易也以代客交易為主，單純依靠外資銀行的報價。另外，我國大多數(shù)商業(yè)銀行采用國外金融風(fēng)險解決方案供應(yīng)商的成熟軟件產(chǎn)品，這些外購的軟件產(chǎn)品的定價估值模塊往往對我國商業(yè)銀行形成“黑盒子”，即我們只知道系統(tǒng)輸入和輸出是什么，無法知道其中的原理究竟如何。而且這些解決方案對有關(guān)人民幣的金融產(chǎn)品往往也是“水土不服”。
(五)市場數(shù)據(jù)采集篩選困難、來源單一。市場數(shù)據(jù)的選取和使用是定價估值的基礎(chǔ)。只有收集國際國內(nèi)金融市場數(shù)據(jù)，將金融產(chǎn)品與相應(yīng)市場數(shù)據(jù)匹配，完成對所有組合中所有產(chǎn)品的估值，并計算出按照市值計算的各投資組合的損益情況，才能為監(jiān)控市場風(fēng)險提供有力的支持。若直接使用，這些市場數(shù)據(jù)就存在缺失或嚴(yán)重失真的可能。
強化市場風(fēng)險管理的對策
(一)建立健全市場風(fēng)險管理組織框架。各銀行董事會應(yīng)當(dāng)負責(zé)審批市場風(fēng)險管理的戰(zhàn)略、政策和程序，確定銀行可以承受的最高市場風(fēng)險水平，督促高級管理層采取必要的措施識別、計量、監(jiān)測和控制市場風(fēng)險，并對市場風(fēng)險管理的全面性、有效性以及高級管理層的履職情況進行監(jiān)控和評價。根據(jù)我國銀行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，董事會雖然可以授權(quán)其下設(shè)的專門委員會負責(zé)制定全行市場風(fēng)險管理的戰(zhàn)略與相關(guān)政策，督促高級管理層具體實施，但市場風(fēng)險管理的最終責(zé)任始終應(yīng)當(dāng)由董事會來承擔(dān)。董事會和高級管理層應(yīng)當(dāng)對本行與市場風(fēng)險有關(guān)的業(yè)務(wù)、所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險以及相應(yīng)的風(fēng)險識別、計量和控制方法有足夠的了解，通過設(shè)立風(fēng)險管理部，將市場風(fēng)險、信用風(fēng)險納入其管理范疇，改變目前風(fēng)險管理分散的狀況。為避免潛在的利益沖突，商業(yè)銀行的內(nèi)部控制安排應(yīng)確保各職能部門具有明確的職責(zé)分工以及相關(guān)職能適當(dāng)分離，尤其是市場風(fēng)險管理職能與業(yè)務(wù)經(jīng)營職能應(yīng)當(dāng)保持相對獨立，交易部門應(yīng)當(dāng)將前臺、后臺嚴(yán)格分離，前臺交易人員不得參與交易的正式確認、對賬、重新估值、交易結(jié)算和款項收付。
(二)開發(fā)引進市場風(fēng)險量化管理模型。市場風(fēng)險有多種計量方法，不僅不同類別的市場風(fēng)險計量方法不同，而且同一類別的市場風(fēng)險也有不同的計量方法。但市場風(fēng)險的每一種計量方法都有其適用的前提條件，而且每種方法都有局限性。因此，各銀行在選擇和運用市場風(fēng)險計量方法時，需要充分了解不同方法的優(yōu)點、局限性和適用的假設(shè)前提，恰當(dāng)理解和運用計量結(jié)果，并采用壓力測試等其他分析手段對所用的計量方法進行補充。為檢驗和提高計量方法或模型的準(zhǔn)確性、可靠性，應(yīng)當(dāng)定期實施事后檢驗，根據(jù)檢驗結(jié)果對計量方法或模型進行調(diào)整和改進，開發(fā)出適合我國商業(yè)銀行自身特點的市場風(fēng)險量化模型，計算全行統(tǒng)一的市場風(fēng)險的風(fēng)險價值。
(三)加強交易數(shù)據(jù)和市場數(shù)據(jù)管理。由于資金產(chǎn)品交易要素千差萬別，數(shù)據(jù)來源渠道不同，數(shù)據(jù)處理量極大，邏輯極其復(fù)雜，我國商業(yè)銀行需要建立一套強大的數(shù)據(jù)整合與統(tǒng)一管理信息平臺，以免錯誤的交易數(shù)據(jù)影響對市場風(fēng)險的判別。為盡可能減少市場數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確對市場風(fēng)險分析的影響，可建立全行統(tǒng)一的市場數(shù)據(jù)管理職能部門負責(zé)全行市場數(shù)據(jù)的發(fā)布與管理?？梢酝ㄟ^執(zhí)行相應(yīng)的市場數(shù)據(jù)處理程序，包括數(shù)據(jù)儲存、異常值檢測、數(shù)據(jù)選擇、驗證，根據(jù)預(yù)先指定的規(guī)則，估算缺失的市場數(shù)據(jù)等。
(四)著力提升金融產(chǎn)品定價估值能力。我國商業(yè)銀行在引進國外軟件產(chǎn)品時，要選擇國內(nèi)有經(jīng)驗的公司，并由金融和IT領(lǐng)域的專家進行共同指導(dǎo)，實施本土化的二次開發(fā)甚至多次開發(fā)，在實施中摸索和總結(jié)經(jīng)驗，建立一套成熟的系統(tǒng)實施策略和差異分析方法，為指導(dǎo)今后的市場風(fēng)險信息系統(tǒng)建設(shè)奠定基礎(chǔ)。我國商業(yè)銀行只有真正的掌握定價估值的核心技術(shù)，才能在紛繁復(fù)雜的國際銀行業(yè)競爭中立于不敗之地。
(五)加強專業(yè)隊伍建設(shè)。各銀行應(yīng)組織開展市場風(fēng)險管理知識、技能等方面的培訓(xùn)，引進、培養(yǎng)市場風(fēng)險方面的專業(yè)監(jiān)管人員，加強與國際先進銀行的互動交流，并加快實行風(fēng)險總監(jiān)、風(fēng)險經(jīng)理制。同時要提高內(nèi)部審計人員的市場風(fēng)險管理能力，建立和完善對市場風(fēng)險管理體系的評價和定期審查機制，確保對各級行的市場風(fēng)險實施有效監(jiān)管，切實提高市場風(fēng)險管理水平。
市場風(fēng)險管理中的缺陷
(一)市場風(fēng)險管理體系不健全。銀行管理風(fēng)險最根本的措施是要在內(nèi)部建立有效的風(fēng)險管理體系，通過建立和實施一整套風(fēng)險管理政策和程序，將風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測和控制與全行的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)決策和財務(wù)預(yù)算等經(jīng)營管理活動有機地融合，而構(gòu)建有效的市場風(fēng)險管控體系是商業(yè)銀行有效管理市場風(fēng)險的基礎(chǔ)和前提。但是，相對于信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險，我國商業(yè)銀行在市場風(fēng)險管理上還處于起步階段，也是風(fēng)險管理體系中最為薄弱的領(lǐng)域之一。
(二)技術(shù)開發(fā)運用滯后。市場風(fēng)險管理涉及很多制度和技術(shù)上的問題，如對金融市場不斷推出的各類外匯、有價證券及其衍生產(chǎn)品的了解和認識；對各類市場風(fēng)險包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和商品價格風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測和控制方法的學(xué)習(xí)和掌握；特別是對風(fēng)險管理模型和方法的開發(fā)運用、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的采集、管理信息系統(tǒng)的建設(shè)、組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整等，對我國商業(yè)銀行來講，這都需要在相當(dāng)長的時間里逐步學(xué)習(xí)、掌握和完善。
(三)資金產(chǎn)品交易數(shù)據(jù)儲備不足且質(zhì)量不高。交易數(shù)據(jù)的完整和準(zhǔn)確是市場風(fēng)險管理的基礎(chǔ)要素。無論使用的管理方法有多么先進，計量模型有多么可靠，如果基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源出現(xiàn)問題，都會出現(xiàn)“垃圾進，垃圾出”的結(jié)果，可能導(dǎo)致整個市場風(fēng)險管理的失效。
(四)金融產(chǎn)品定價估值能力偏低。金融產(chǎn)品定價估值是計量市場風(fēng)險的重要指標(biāo)——風(fēng)險價值的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。目前我國商業(yè)銀行尚不具備結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品和金融衍生品的定價能力，交易也以代客交易為主，單純依靠外資銀行的報價。另外，我國大多數(shù)商業(yè)銀行采用國外金融風(fēng)險解決方案供應(yīng)商的成熟軟件產(chǎn)品，這些外購的軟件產(chǎn)品的定價估值模塊往往對我國商業(yè)銀行形成“黑盒子”，即我們只知道系統(tǒng)輸入和輸出是什么，無法知道其中的原理究竟如何。而且這些解決方案對有關(guān)人民幣的金融產(chǎn)品往往也是“水土不服”。
(五)市場數(shù)據(jù)采集篩選困難、來源單一。市場數(shù)據(jù)的選取和使用是定價估值的基礎(chǔ)。只有收集國際國內(nèi)金融市場數(shù)據(jù)，將金融產(chǎn)品與相應(yīng)市場數(shù)據(jù)匹配，完成對所有組合中所有產(chǎn)品的估值，并計算出按照市值計算的各投資組合的損益情況，才能為監(jiān)控市場風(fēng)險提供有力的支持。若直接使用，這些市場數(shù)據(jù)就存在缺失或嚴(yán)重失真的可能。
強化市場風(fēng)險管理的對策
(一)建立健全市場風(fēng)險管理組織框架。各銀行董事會應(yīng)當(dāng)負責(zé)審批市場風(fēng)險管理的戰(zhàn)略、政策和程序，確定銀行可以承受的最高市場風(fēng)險水平，督促高級管理層采取必要的措施識別、計量、監(jiān)測和控制市場風(fēng)險，并對市場風(fēng)險管理的全面性、有效性以及高級管理層的履職情況進行監(jiān)控和評價。根據(jù)我國銀行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，董事會雖然可以授權(quán)其下設(shè)的專門委員會負責(zé)制定全行市場風(fēng)險管理的戰(zhàn)略與相關(guān)政策，督促高級管理層具體實施，但市場風(fēng)險管理的最終責(zé)任始終應(yīng)當(dāng)由董事會來承擔(dān)。董事會和高級管理層應(yīng)當(dāng)對本行與市場風(fēng)險有關(guān)的業(yè)務(wù)、所承擔(dān)的各類市場風(fēng)險以及相應(yīng)的風(fēng)險識別、計量和控制方法有足夠的了解，通過設(shè)立風(fēng)險管理部，將市場風(fēng)險、信用風(fēng)險納入其管理范疇，改變目前風(fēng)險管理分散的狀況。為避免潛在的利益沖突，商業(yè)銀行的內(nèi)部控制安排應(yīng)確保各職能部門具有明確的職責(zé)分工以及相關(guān)職能適當(dāng)分離，尤其是市場風(fēng)險管理職能與業(yè)務(wù)經(jīng)營職能應(yīng)當(dāng)保持相對獨立，交易部門應(yīng)當(dāng)將前臺、后臺嚴(yán)格分離，前臺交易人員不得參與交易的正式確認、對賬、重新估值、交易結(jié)算和款項收付。
(二)開發(fā)引進市場風(fēng)險量化管理模型。市場風(fēng)險有多種計量方法，不僅不同類別的市場風(fēng)險計量方法不同，而且同一類別的市場風(fēng)險也有不同的計量方法。但市場風(fēng)險的每一種計量方法都有其適用的前提條件，而且每種方法都有局限性。因此，各銀行在選擇和運用市場風(fēng)險計量方法時，需要充分了解不同方法的優(yōu)點、局限性和適用的假設(shè)前提，恰當(dāng)理解和運用計量結(jié)果，并采用壓力測試等其他分析手段對所用的計量方法進行補充。為檢驗和提高計量方法或模型的準(zhǔn)確性、可靠性，應(yīng)當(dāng)定期實施事后檢驗，根據(jù)檢驗結(jié)果對計量方法或模型進行調(diào)整和改進，開發(fā)出適合我國商業(yè)銀行自身特點的市場風(fēng)險量化模型，計算全行統(tǒng)一的市場風(fēng)險的風(fēng)險價值。
(三)加強交易數(shù)據(jù)和市場數(shù)據(jù)管理。由于資金產(chǎn)品交易要素千差萬別，數(shù)據(jù)來源渠道不同，數(shù)據(jù)處理量極大，邏輯極其復(fù)雜，我國商業(yè)銀行需要建立一套強大的數(shù)據(jù)整合與統(tǒng)一管理信息平臺，以免錯誤的交易數(shù)據(jù)影響對市場風(fēng)險的判別。為盡可能減少市場數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確對市場風(fēng)險分析的影響，可建立全行統(tǒng)一的市場數(shù)據(jù)管理職能部門負責(zé)全行市場數(shù)據(jù)的發(fā)布與管理?？梢酝ㄟ^執(zhí)行相應(yīng)的市場數(shù)據(jù)處理程序，包括數(shù)據(jù)儲存、異常值檢測、數(shù)據(jù)選擇、驗證，根據(jù)預(yù)先指定的規(guī)則，估算缺失的市場數(shù)據(jù)等。
(四)著力提升金融產(chǎn)品定價估值能力。我國商業(yè)銀行在引進國外軟件產(chǎn)品時，要選擇國內(nèi)有經(jīng)驗的公司，并由金融和IT領(lǐng)域的專家進行共同指導(dǎo)，實施本土化的二次開發(fā)甚至多次開發(fā)，在實施中摸索和總結(jié)經(jīng)驗，建立一套成熟的系統(tǒng)實施策略和差異分析方法，為指導(dǎo)今后的市場風(fēng)險信息系統(tǒng)建設(shè)奠定基礎(chǔ)。我國商業(yè)銀行只有真正的掌握定價估值的核心技術(shù)，才能在紛繁復(fù)雜的國際銀行業(yè)競爭中立于不敗之地。
(五)加強專業(yè)隊伍建設(shè)。各銀行應(yīng)組織開展市場風(fēng)險管理知識、技能等方面的培訓(xùn)，引進、培養(yǎng)市場風(fēng)險方面的專業(yè)監(jiān)管人員，加強與國際先進銀行的互動交流，并加快實行風(fēng)險總監(jiān)、風(fēng)險經(jīng)理制。同時要提高內(nèi)部審計人員的市場風(fēng)險管理能力，建立和完善對市場風(fēng)險管理體系的評價和定期審查機制，確保對各級行的市場風(fēng)險實施有效監(jiān)管，切實提高市場風(fēng)險管理水平。
